知道如何准确评估股票使交易者能够识别和利用股票市场的机会。股票估值，也称为“股票估值”，为交易者提供了一个框架，以识别股票何时相对便宜或昂贵。股票的市值与其内在价值之间的差异为交易者提供了从这种差异中受益的机会。
为什么要对股票进行估值？
对股票进行估值可以让交易者对股票的价值以及定价是否合适有深入的了解。一旦知道股票的价值，就可以将其与股票市场上的股票报价进行比较。
如果报价股价高于计算值，则被视为昂贵，交易者将寻求做空/卖出股票，以期价格恢复到其内在价值。
如果报价低于计算价格，则被视为便宜，交易者将寻求买入/做多股票，以预期价格恢复到其内在价值。
以下信息总结了这种关系：
市场价值>内在价值 = 高估（空头信号）
市场价值<内在价值 = 被低估（多头信号）
值得一提的是，虽然一只股票可能被高估或低估，但如果失衡的根本原因持续存在，它有可能在很长一段时间内保持这种状态。
不同类型的股票价值
什么决定了股票的价值？回答这个问题的最好方法是处理价值的概念。什么是价值？是一个人准备支付给另一个人的现行价格（市场价值），还是可以根据一组公开数据（内在价值）客观计算的潜在价值？
这两个概念定义如下：
1）市值：股票市场上的报价。从本质上讲，它是最后的交易价格。市场价值是自愿的买方和自愿的卖方同意交换的价格。
2）内在价值：基于公开信息，对价值进行更精确的衡量。由于没有明确的股票估值模型，分析师往往会得出不同的内在价值，但这些价值往往相差不大。
在现实中，股价往往与其内在价值不同。这方面的一个例子是，围绕新股进行大量炒作，或者投资者希望迅速抢购的快速增长的股票。增加FOMO自然会延长这种不平衡，直到股价出现重大调整。
例如，如果特斯拉公司目前的交易价格为 331 美元，内在价值为 300 美元，交易者可能会预计会跌至 300 美元。
高于内在价值的股票交易示例（特斯拉公司）：
与此相反的是，股票的交易价格低于其内在价值，交易者在预期股价上涨以匹配内在价值的情况下购买股票。价值型股票通常就是这种情况。下面显示了一个示例，其中 Aviva PLC 的交易价格低于内在价值。
低于内在价值的股票交易示例（Aviva PLC）：
找到股票价值的 3 大方法
领先的金融机构和对冲基金经理进行的股票估值利用了以下估值方法的高度复杂变体。本文旨在为交易者提供以下股票估值方法的股票估值综合起点：
- 市盈率
- PEG比率
- 股息贴现模型 （DDM）
1. 市盈率
公司的市盈率或市盈率是最常见的股票估值方式之一，因为它易于使用并被投资专业人士大量采用。
该比率不提供内在价值，而是将股票的市盈率与基准或同一行业的其他公司进行比较，以确定股票是相对高估还是低估。
市盈率的计算方法是将股票的每股价格除以每股收益。
例如，考虑以下三家公司及其各自的市盈率：
公司 A 和 B 看起来很有吸引力，因为它们都低于 11 的行业平均水平。这是股票估值的起点，因为这些公司看起来相对便宜可能有一个很好的理由。该公司可能承担了过多的债务，股价准确地反映了债务缠身实体的市场价值。
C公司的市盈率远高于平均水平，需要进行相同水平的分析。虽然它看起来很昂贵，但市场可能已经考虑到未来收益增长的增加，因此，投资者愿意为这些增加的收益支付更多费用。
2. PEG比率
当将市盈率进一步提高时，交易者能够在结合每股收益 （EPS） 的增长率时很好地了解股票的价值。这更现实，因为收益很少是静态的，因此，将每股收益增长添加到组合中可以创建一个更具动态性的股票估值公式。
所使用的收益数据可以是历史数据，以提供“追踪PEG”，也可以是提供“远期PEG”的预测数据。
PEG比率的计算方法如下：
股票估值公式：
考虑相同的示例，但增加了有关盈利增长的信息：
一般来说，PEG 比率小于 1 表明投资不错，而比率大于 1 则表明股票的当前价格相对于预期的盈利增长过高，因此不太划算。
根据PEG比率，A公司还不错，C公司即使在高价下看起来也很有吸引力，而B公司看起来一点也不讨人喜欢。
再次需要注意的是，投资决策不应完全根据PEG比率做出，而应对公司的财务报表进行进一步分析。
3. 股息贴现模型（DDM）
股息贴现模型类似于以前的股票估值方法，因为它考虑了未来对股东的股息（收益）。但是，DDM 模型着眼于未来的股息并对其进行贴现，以确定这些股息在今天的价值中的价值，也称为现值 （PV）。
这背后的原因是，今天的股票应该值得股东以股息的形式获得的任何价值，折现到今天。
为了简化计算，假设每年支付一次股息。其次，假设股息随着业务的增长和通货膨胀的影响而增加是正常的。更高的投入成本转嫁给消费者，这反映在收入的增加上，进而反映在股息支付的增加上。
假设股息增长是恒定的，并在下方表示为“g”。所需的回报率表示为“r”，用于将未来的现金流贴现为今天的价值。
股票估值公式：
- PV = 股票的现值
- DIV1 = 1年后的预期股息
- r = 贴现率
- g = 股息的持续增长
从今天的角度来看，未来收到的股息价值较低，因此对确定今天股票价值的贡献较小。在对未来股息进行贴现后，PV的答案是根据股息贴现模型计算的股票价值。
确定股票的价值：关键要点
很明显，当使用市盈率和PEG比率时，股票估值可能非常简单，而当使用DDM方法时，股票估值可能更加复杂。在找到合适的方法后，交易者可以将特定股票的市场价格与计算出的内在/相对价值进行比较，以确定是否存在任何有意义的差异。
如果这两个数字之间存在差异，交易者可以看空被高估的股票或做多的超卖股票，同时始终记住应用合理的风险管理。
股票估值常见问题
股票估值的最佳方法是什么？
如上所述，有多种方法可以对股票进行估值，没有一种方法比其他方法更优越。股票估值的方法变得非常专业和复杂，但是，了解基础知识的交易者能够发现定价错误的股票并设置交易以利用这一点。
我如何判断股票何时会上涨？
简短的回答是，没有办法确定一只股票的价值是会上涨还是下跌。然而，交易者可以利用基本面和技术分析来增加赢得交易的可能性，同时坚持健全的风险管理来减轻相反方向的波动。
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