金价持稳观望，特朗普税改与关键数据主导短期前景

周一，黄金价格（XAU/USD）交投于 $3,300 下方，呈现窄幅整理格局。

市场谨慎情绪浓厚，主要受到两方面因素的驱动：一是特朗普政府全力推进其标志性的“大美税法案”引发的财政和通胀预期变化；

二是本周因美国独立日假期而提前发布的重量级经济数据。

美元在本周初也保持相对平稳，为金价提供了一个暂时的稳定背景。

核心驱动因素 – 特朗普税改法案的深远影响

• 税改加速推进，赤字与通胀担忧升温： 特朗普政府正加紧推动“大美税法案”，力求在其设定的7月4日最后期限前取得突破。该法案周末刚刚在参议院惊险过关，其核心内容是对税法进行大刀阔斧的改革，资金来源则涉及削减医疗补助和绿色能源等项目支出。

• 对黄金的潜在支撑逻辑： 围绕该法案的激烈辩论，已引发市场对美国财政赤字可能进一步膨胀以及长期通胀压力上升的深切忧虑。这种担忧情绪正在对美元构成压力，为黄金作为传统通胀对冲工具和价值储存手段的需求提供了关键支撑背景。具体而言：

  • 赤字膨胀风险： 激进的减税措施，若未能被有效的支出削减所抵消，将显著恶化美国财政状况，削弱美元信用基础。

  • 通胀预期重燃： 赤字驱动的财政刺激可能重新点燃市场对持续通胀的担忧，提升黄金作为保值资产的吸引力。

  • 美元承压： 财政纪律的潜在松弛以及随之而来的通胀担忧，是美元面临的主要下行风险。美元走弱则直接降低了以美元计价的黄金对于外国投资者的成本。

  • 实际收益率影响： 若通胀预期上升速度快于名义利率（尤其如果美联储因此推迟降息），可能导致实际利率下降，进一步增强持有非孳息资产黄金的吸引力。

关键经济数据日程与美联储动向

• 假期调整下的密集数据周： 受周五（7月4日）美国独立日假期影响，原定于周五发布的6月非农就业报告（NFP）将提前至周四发布。这压缩了市场反应时间，加剧了交易者的谨慎情绪。

• 数据焦点与黄金关联：

  • 前瞻指标 – ADP就业（周三）： 预计6月私营部门新增就业85,000个（前值37,000）。作为非农的重要风向标，若数据显著弱于预期，可能提前推升避险情绪，利好黄金。

  • 重中之重 – 非农就业 & 失业率（周四）： 预期新增就业降至110,000（前值139,000），失业率升至4.3%（前值4.2%）。疲软的就业数据，尤其是失业率上升，将强化市场对美联储尽快降息的预期，这对无收益的黄金构成利好。反之，强劲数据可能打压降息预期，短期利空金价。

  • 通胀指标 – 核心PCE物价指数（周五）： 作为美联储最青睐的通胀指标，其表现至关重要。若数据持续高于2%目标，可能令美联储货币政策前景复杂化，推迟降息预期并可能限制黄金的短期上行空间。

• 美联储信号： 美联储主席鲍威尔将于周二发表讲话。市场将仔细解读其措辞，寻找任何关于降息时机和节奏的鸽派或鹰派暗示。鸽派言论（暗示更快/更多降息）将打压美元，利好黄金；鹰派立场则可能支撑美元，抑制金价。

技术分析 – 短期下行压力犹存

• 当前价位与关键阻力/支撑： 周一撰稿时，金价交投于$3,280附近。技术形态上，金价受限于一个潜在的下降三角形之内，短期下行风险指向$3,300下方。

• 阻力重重：

  • 首要阻力在$3,292（4月高-低点的38.2%斐波那契回撤位）。

  • 上方$3,320（心理关口）和$3,350（心理关口，接近20日/50日SMA汇聚区域）构成更强阻力。近期跌破这些均线是负面信号。

• 支撑脆弱，动能偏弱：

  • 关键支撑位于$3,228（4月高-低点的50%斐波那契回撤位）。

  • 日线图RSI指标接近44并指向下方，显示看跌动能正在积累但未超卖。

  • 若日线收盘有效跌破$3,228，可能打开跌向100日SMA（$3,168）的空间。

• 转向条件： 需要金价持续突破并站稳在$3,292阻力上方，才能缓解短期下行压力并改善技术前景。

核心观点与展望

黄金目前正处于关键的十字路口。

短期价格走势受到特朗普“大美税法案”引发的财政赤字与通胀担忧的潜在支撑，同时也面临密集且提前发布的关键经济数据（尤其是非农就业和PCE通胀）以及美联储主席鲍威尔讲话带来的重大考验。

技术面格局偏空，$3,228是关键支撑位，$3,292是初步阻力位。

市场将在本周一系列风险事件的驱动下寻找明确方向，金价能否守住关键支撑或突破阻力，将取决于政策预期与经济数据之间的博弈结果。

FXPrime中文社

FXprime中文社

链接