中国外汇投资研究院：数据表现参差 商品价格调整（学到了吗）中国外汇交易数据中心，

1.中国外汇交易数据中心

本周金融市场主要关注焦点在于美联储、澳洲联储以及欧元区会议纪要的公布，这给予市场更多的指引与价格研判基础而周内公布的数据参差不齐，关联商品及货币价格调整加大此外，原油期货受尼日利亚石油工人罢工与原油库存影响较为突出，上涨明显，但波动较大。

2.外汇市场数据

一周主要事件与数据焦点如下： 1、澳洲联储会议纪要鸽派，但仍不及预期周二（5月17日）澳洲联储公布5月政策会汇正财经app官网下载议纪要，澳大利亚物价压力比预期更低，澳元甚至可能会使经济调整更为复杂委员们指出，近期大宗商品价格上涨或不会刺激矿业投资，相信降息在一定时间内将帮助通胀重返目标水平。

3.外汇局数据

2、英国4月通胀增速放缓周二（5月17日）英国统计局公布的数据显示，4月CPI年率上升0.3%，升幅不及预期值和前值0.5%；月率上升0.1%，升幅不及预期值0.3%和前值0.4%这是通胀增速自去年9月以来首度放缓，而放缓的原因主要在于机票和服装价格有所降低。

4.中国外汇交易中心的数据显示

3、美国4月CPI月率创新高周二（5月17日）美国劳工部公布的数据显示，4月季调后CPI月率上升0.4%，升幅创2013年2月以来最汇正财经app官网下载高水平，并高于预期值0.3%和前值0.1%；4月未季调CPI年率上升1.1%，升幅与预期值一致，并高于前值0.9%。

5.外汇数据规划

4、美国API原油库存降幅小于预期，EIA原油库存意外增加周三（5月18日）美国石油协会（API）和能源信息署（EIA）公布的数据显示，5月13日当周，API原油库存减少114.1万桶，预期减少280万桶，前值增加344.8万桶；EIA原油库存增加131万桶，预期减少314.44万桶，前值减少341.0万桶。

6.中国外汇市场分析

5、日本第一季度GDP初值向好周三（5月18日）日本公布数据显示，第一季度GDP季率初值0.5%，好于前值-0.2%，持平预期；实际GDP汇正财经app官网下载季率初值0.4%，好于前值-0.3%和预期值0.1%；GDP年华季率初值1.7%，好于前值-1.1%和预期值0.3%。

7.外汇市场数据分析

6、我国二三线城市4月房价上涨周三（5月18日）我国国家统计局公布了70个大中城市住宅销售价格变动情况：4月环比上涨城市个数继续增加，城市间涨势出现新变化，一线城市涨幅放缓，二、三线城市涨幅在扩大7、英国失业率持稳，薪资状况难乐观。

8.中国外汇买卖价格描述

周三（5月18日）公布的英国数据显示，至3月三个月ILO失业率实际值为5.1%，较预期及前值持平；至3月三个月剔除红利的平均工资年率增长2.1%，预期增长2.3%，前值增长2.2%；至3月三个月包括红利的平汇正财经app官网下载均工资年率增长2%，预期增长1.7%，前值增长1.8%。

9.国家外汇管理局数据

8、欧元区连续两个月陷于通缩周三（5月18日）欧盟统计局公布的数据显示，4月CPI年率终值下降0.2%，连续两个月处于通缩境地，降幅与预期值及初值一致，3月终值为持平；4月核心CPI年率终值上升0.7%，升幅也同预期值和初值一致，3月终值为下降1.0%。

10.外汇市场数据服务

9、美联储4月纪要偏鹰，保留6月加息可能周三（5月18日）美联储公布4月会议纪要显示，大多数美联储官员称，如果经济保证可能在6月份加息，而且认为全球风险已自3月开始消退纪要公布后，联邦基金利率期货显示美联储6月加息可能性从会议纪要公布前的19%升汇正财经app官网下载至34%。

10、英国4月零售销售大增周四（5月19日）英国零售销售数据好于预期，4月季调后零售销售月率增长1.3%，预期增长0.6%，前值下降1.3%；4月季调后零售销售年率增长4.3%，预期增长2.5%，前值增长2.7%。

11、欧银纪要：6月开始购企业债周四（5月19日）欧洲央行公布4月会议纪要显示，计划自6月开始购买企业债券，致力于将通胀推升至2.0%的目标水平，对经济持审慎乐观看法，经济成长面临的风险已减缓12、加拿大CPI接近目标，无奈零售不佳。

周五（5月20日）加拿大统计局公布数据显示，4月CPI增长1.7%，预期增长1.7%，前值增长1.3%；4月核心CPI增长2.2%，预期增长2汇正财经app官网下载%，前值增长2.1%但是同时公布的4月零售销售月率下降1%，不及预期，预期下降0.6%，前值由增长0.4%上修为0.6%。

金融市场一周集中对美联储加息的预期提升，尤其是美联储上次例会报告的发布，市场研磨的未来预期将更多是加息行为，进而价格基础定力十分清晰，操作与执行难度较大，技术与策略优势依然显著 1、美联储加息预期受到官员提振醒目。

周三美联储加息预期在利率期货价格中的隐含中提高，在会议纪要发布之前，联邦基金利率期货充分预期的下一次加息时点为2017年1月；当时芝加哥商业交易所（CME）的美联储观察工具目前显示，美联储下月加息的机会不到10%；但随即这种概率上升到40%左右，且进一步提升概率十汇正财经app官网下载分明显。

因为美联储发布4月26-27日FOMC会议纪要显示，多数官员认为如果经济状况允许，6月份加息是可能的其中包括旧金山联储银行行长威廉斯表示，今年加息两到三次是合理的；理由是美国经济持续温和增长，且失业率偏低；他认为数据正为美联储在接下来的几次会议上加息提供很好的理由，这不仅包括6月的会议。

若在通胀率升至2%目标水平前联储一直维持利率不变，则未来联储可能不得不快速上调利率，而这样做会引发其他担忧威廉斯目前在联邦公开市场委员会（FOMC）无投票权但是威廉斯对美国经济表达了乐观看法他说，许多市场参与者正在消化美国实行负利率的可能性。

全球经济带来风险，因世界其他国家的低通胀和货币政策可能为美国通汇正财经app官网下载胀带来下行压力他预计，由于美元走强且油价低迷，通胀率仍将持续低于美联储2%的通胀目标联储高官称市场低估了6月加息可能性此外，亚特兰大联储主席洛克哈特也表示，金融市场对于美国经济前景过于悲观，并且可能低估了美联储最快于6月加息的可能性。

因为近期通胀数据一直令人鼓舞，初步迹象显示经济增长正从一季度的疲软局面中反弹，意味着6月加息仍有可能洛克哈特今年是联邦公开市场委员会无表决权的成员，他同时也强调，自己并未对联储下月是否会加息做出判断，因为还有评估即将公布的数据，以及英国脱欧公投等事件的影响。

还有，波士顿联储主席罗森格伦也表示，投资者对于联储6月加息的预期可能过于保守另外，里士满联储行长拉克尔表示：汇正财经app官网下载通胀率、物价均朝着我们的目标前进，个人不知道美联储今年具体的加息次数，假设为2-3次最后，达拉斯联储行长卡普兰则认为：美联储应该会在“不太远的将来”加息。

多位美联储官员发表的讲话备受市场关切，美联储加息预期刺激价格与影响加大，也是全周焦点关注2、舆论关切经济数据对加息的迎合一方面是资产价格配合性突出目前美联储加息的预期较为积极，乐观面的刺激性较大，股市的上涨需要投资者乐观情绪的支持。

加之围绕美国总统大选的不确定性因素使市场乐观情绪受到抑制，但加息刺激作用的推进也有效果，进而资产价格的起落直接牵制与作用美元指数走势，股市与汇率的搭配性较强另一方面是美国经济基本面的表现美国商务部周二发布的报告显示汇正财经app官网下载，美国4月新屋开工量增长6.6%，从3月份的大幅下滑中强劲反弹，经季调后的年化总数增至117万套，好于接受经济学家平均预期的113万套。

美国劳工部周二发布的报告显示，美国4月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.4%，创2013年2月以来最大涨幅，主要是由于汽油、食品和医疗护理成本的上涨虽然价格压力持续增长，但通胀仍然相对疲软，而美联储加息的前瞻性是对未来通胀的判断与调节。

4月份经过通货膨胀调整后的美国薪酬下降0.1%过去12个月内，美国CPI增长1.1%，核心CPI增长2.1%，正在逐渐接近加息指标临界美联储周二发布的报告显示，美国4月工业产出环比增长0.7%，创17个月以来最大增幅，从连续两汇正财经app官网下载个月的下滑当中反弹，主要得益于汽车产量的回升，加上较冷天气下公用事业产出的增长。

海外数据方面，中国官方在周末公布的数据令人失望，使市场更为担忧这个全球第二大经济体的经济健康状况中国国家统计局周日报告称，4月份的投资、工业产值以及零售业销售增长均有所放缓经济基本面的作用是加大美联储加息环境的重要原因与背景。

3、关联价格环境与预期有所变化本周市场更为关注的是美联储4月会议的会议纪要，进而资源价格预期的调整也很重要尤其是去年以来一直看空原油的高盛集团周一突然改变立场，这对未来石油前景的影响较大该机构认为尼日利亚与加拿大石油生产中断将导致石油市场供应短缺，因此上调短期油价预期。

高盛是商品期货市场最为活汇正财经app官网下载跃的银行之一就在几个月之前，该行还预计全球供应过剩将使原油期货价格跌破每桶20美元，目前预计2016年下半年的美国原油期货价格将达到50美元/桶，但对2017年原油价格预期则谨慎得多，原因是估计届时原油市场会重新回到供过于求的状况。

原油市场已经从接近库存饱和迅速转为供应不足，这一转变过程比预想的早得多受到需求强劲增长以及生产迅速下降两方面因素影响，原油市场可能在5月份出现供不应求”该机构还认为，预计产量下降将使2016年下半年的原油市场维持短缺状态。

石油价格引起的主要宏观指标影响较大，加之石油战略性作用的提高，进而资源与商品价格调节凸显更多的不确定性但是石油价格迎合美联储加息是必要的条件与要素汇正财经app官网下载之一 预计短期将存在焦点与调整的反复无常，美联储加息既有可能性，也有不确定性，其中美元汇率的走势是关键点。

依据长远美元以及经济角度看，美联储加息很必要，机不可失是值得重视的因此美元指数区间将迂回94点附近，下行突破是重点，上行抑制是关键，预计下周区间在94-93点左右，阻力与难度较大由此将使得其他价格指标走势不确定性加大，区间震荡性将会明显，方向趋势性将会明朗，以上涨为主的调整加大。