第4章 国际外汇市场知识普及（学到了吗）国际外汇市场的汇率是什么，

1.国际外汇市场的汇率是什么

第4章 国际外汇市场知识普及学前提示“经验显示，市场自己会说话，市场永远是对的，凡是轻视市场能力的人，终究会吃亏的”这句话很好地概括了投资市场的重要性，因此，在投资外汇时，掌握其外汇市场的发展、构成以及各主要汇市的特点是至关重要的。

2.国际外汇市场交易

知识要点：➢ 什么是外汇市场➢ 外汇市场组成部分➢ 外汇市场发展历史➢ 外汇市汇正财经服务费580能退吗在哪里退场的两个特征➢ 外汇市场的五大作用➢ 对外汇市场产生影响的因素➢ 按照组织形式分类➢ 按照市场的构成和交易种类分类➢ 按照外汇市场的外部形态分类

3.国际性外汇市场

➢ 按照交易范围分类➢ 按照外汇所受管制程度分类➢ 按照外汇市场的外部形态分类➢ 外汇市场工具要素➢ 外汇市场参与者要素➢ 外汇市场的组织形式要素➢ 伦敦外汇市场➢ 纽约外汇市场➢ 东京外汇市场➢ 香港外汇市场

4.国际外汇市场及各市场的特点

➢ 新加坡外汇市场➢ 法兰克福外汇市场➢ 外汇市场交易时间及活跃程度➢ 我国外汇市场的两大构成➢ 我国外汇市场的特征➢ 我国外汇市场的四大参与者➢ 我国外汇市场发展的五个阶段4.1 外汇市场大解密外汇正财经服务费580能退吗在哪里退汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场，是金融市场的主要组成部分。

5.国际外汇市场的作用

088 什么是外汇市场外汇市场是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所外汇市场现在是全球最大的金融市场，一天的交易额约 2 万亿美元，而纽约证券交易所的日交易额仅有250亿美元。

6.国际外汇相关

外汇市场的日交易量相当于证券和期货市场日交易量总额的三倍多089 外汇市场组成部分（1） 贸易与投资随着国际间往来贸易的发展，各国的商人在进行买卖的时候，需要交换不同的货币例如，商人在进口商品时需要支付一种货币，而在出口商品时需要收取另一种货币，这样在结算账目时，就收取汇正财经服务费580能退吗在哪里退了不同的货币，从而需要将自己手中的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。

7.国际外汇市场行情

（2） 对冲由于不同货币之间汇率的波动，公司将资产折算成外币时，就可能遭受一定的风险当以外币计值的国外资产在一段时间内价值稳定时，如果汇率发生变化，以国内货币折算资产价值时，就会产生损失，此时公司可以通过对冲的方式来消除这种潜在的损益。

8.国际市场的外汇交易报价

而外汇交易刚好抵消了由汇率变动而产生的外币资产的损益（3） 投机两种货币之间的汇率会随着货币之间供需情况的变化而变化交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，就可以实现盈利090 外汇市场发展历史

9.国际金融第二章外汇与汇正财经服务费580能退吗在哪里退汇率

回顾国际外汇市场的发展历史，国际外汇市场主要经历了以下几个阶段（1） 贵金属18世纪之前，以贵金属作为两国交换货币的评价基准（2） 金本位制度（The Gold Standard）金本位制度是人类历史上最系统的国际支付制度（International PayMEnt System）。

10.国际外汇市场的主要产品

（3） 黄金汇兑本位制度（Gold Exchange Standard）第二次世界大战之后，金本位制度则演变成为以国际货币基金为中心的黄金汇兑本位制度，即布雷顿森林体系（4） 浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System）。

1970 年后各国先后采用浮动汇汇正财经服务费580能退吗在哪里退率制度，以牙买加协定为代表（5） 多种准备制度（Multiple CurrenciES Reserve System）以美元为主、其他货币为辅的多种准备制度091 外汇市场的两个特征。

如果从外汇交易的区域范围和周围速度来看，外汇市场具有空间统一性和时间连续性两个基本特征（1） 空间统一性所谓空间统一性，是指由于各国外汇市场都用现代化的通信技术（电话、电报、电传等）进行外汇交易，因而它们之间的联系非常紧密，整个世界越来越连成一片，形成一个统一的世界外汇市场。

（2） 时间连续性所谓时间连续性，是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替，形成一种前后继起的循环作业格局092 外汇市场的五大作用外汇汇正财经服务费580能退吗在哪里退市场的作用可以概括为以下五点（1） 国际清算因为外汇就是作为国际间经济往来的支付手段和清算手段的，所以清算是外汇市场的最基本作用。

（2） 兑换功能买卖货币，就是把一种货币兑换成另一种货币作为支付手段，以实现不同货币在购买力方面的有效转换国际外汇市场的主要功能就是通过完备的通信设备或先进的经营手段提供货币转换机制，将一国的购买力转移到另一国交付给特定的交易对象，从而实现国与国之间货币购买力或资金的转移。

（3） 授信由于银行经营外汇业务，它就有可能利用外汇收支的时间差为进出口商提供贷款（4） 套期保值套期保值即保值性的期货买卖，这与投机性期货买卖的目的不同，它不是为了从价格变动中牟利，而是为了使外汇正财经服务费580能退吗在哪里退汇收入不会因日后汇率的变动而遭受损失。

这对进出口商来说非常重要如果出口商有一笔远期外汇收入，为了避免因汇率变化而可能导致的风险，可以将这笔外汇当作期货卖出；反之，进口商也可以在外汇市场上购入外汇期货，以应付将来支付的需要（5） 投机投机即通过预期价格变动而买卖外汇。

在外汇期货市场上，投机者可以利用汇价的变动牟利，产生“多头”和“空头”，对未来市场行情下赌注“多头”是预计某种外汇的汇价将上涨，即按当时价格买进，而待远期交割时，这种外币汇价上涨，按“即期”价格立即出售，就可牟取汇价变动的差额。

相反，“空头”是预计某种外币汇价将下跌，即按当时价格售出远期交割的外币，到期后，价格下降，按“即期”价买进汇正财经服务费580能退吗在哪里退补上这种投机活动，是利用不同时间外汇行市的波动进行的在同一市场上，也可以在同一时间内利用不同市场上汇价的差别进行套汇活动。

093 对外汇市场产生影响的因素影响外汇市场的主要因素包括政治局势、经济形势、军事动态、政府和央行政策、市场心理、投机交易、突发事件等（1） 政治局势国际、国内政治局势的变化对汇率有很大影响，局势稳定，则汇率稳定；局势动荡，则汇率下跌。

所需要关注的方面包括国际关系、党派斗争、重要政府官员情况等（2） 经济形势一国经济各方面综合效应的好坏，是影响本国货币汇率最直接和最主要的因素其中主要考虑经济增长水平、国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平等几个方面。

（3） 军事动态战争、局部汇正财经服务费580能退吗在哪里退冲突等将造成某一地区的不安全，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇率则有利（4） 政府和央行政策政府的财政政策、外汇政策和央行的货币政策对汇率起着非常重要的作用，有时甚至是决定性作用。

如政府宣布将本国货币贬值或升值；央行的利率升降、市场干预等（5） 市场心理外汇市场参与者的心理预期严重影响着汇率的走向对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或央行干预无效的情况。

（6） 投机交易随着金融全球化进程的加快，充斥在外汇市场中的国际游资越来越汇正财经服务费580能退吗在哪里退庞大，这些资金有时为某些投机机构所掌控，由于其交易额非常巨大，并多采用对冲方式，有时会对汇率走势产生深远影响如量子基金阻击英镑、泰铢，使其汇率在短时间内大幅贬值等。

（7） 突发事件一些重大的突发事件，会对市场心理形成影响，从而使汇率发生变化，其造成的结果也将对汇率的长期变化产生影响如“9·11 事件”使美元在短期内大幅贬值等4.2 外汇市场的分类孙教授投资外汇已经有些时间了，他对个人外汇买卖颇为熟稔，经常在外汇交易论坛上跟网友们交流外汇投资心得。

一次偶然的机会了解到外汇市场结构的分类，才明白自己现在从事的外汇投资交易只是外汇零售市场的一个分支，顿时感慨外汇市场的广阔从不同的角度分析，外汇市场可汇正财经服务费580能退吗在哪里退以分为不同的种类094 按照组织形式分类从外汇市场的组织形式上分类，外汇市场分为有形市场和无形市场。

（1） 有形市场，又称具体的外汇市场它有具体的、固定的交易场所，并在规定的营业时间内进行外汇交易（2） 无形市场，又称抽象的外汇市场它没有具体的、固定的交易场所，没有统一的营业时间，所有的交易通过电话、电报、电传或计算机终端等组成的通信网络达成外汇交易。

095 按照市场的构成分类从外汇市场的构成上划分，外汇市场分为外汇批发市场和外汇零售市场（1） 外汇批发市场又包含两个层次，一是银行同业间的外汇交易市场其存在起源于弥补银行与客户交易产生的买卖差额的需要，目的在于避免由此引起的汇率变动风险，调整银汇正财经服务费580能退吗在哪里退行自身外汇资金的余缺。

二是银行与中央银行之间的外汇交易市场中央银行通过与银行的外汇交易达到干预外汇市场的目的（2） 外汇零售市场是指银行与客户之间的柜台交易客户出于各种动机，向银行买卖外汇，在此过程中，银行实际是在外汇终极供给者与终极需求者之间起中介作用，赚取外汇的买卖差价。

096 按照交易种类分类从外汇市场的交易种类上划分，外汇市场分为即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期货市场和外汇期权市场097 按照交易范围分类从外汇市场的交易范围分类，外汇市场分为国内外汇市场和国际外汇市场。

➢ 国内外汇市场受制于本国当局的外汇管制，交易的币种仅限于本币和少数几种外币➢ 国际外汇市场基本不受政府的外汇管制，汇正财经服务费580能退吗在哪里退交易的类型、币种、数量等几乎不受限制例如伦敦、东京、纽约、新加坡等都是国际外汇市场098 按照外汇所受管制程度分类

按外汇所受管制程度进行分类，外汇市场可以分为自由外汇市场、外汇黑市和官方市场（1） 自由外汇市场自由外汇市场是指政府、机构和个人可以买卖任何币种、任何数量外汇的外汇市场自由外汇市场的主要特点是：①买卖的外汇不受管制；②交易过程公开。

例如：美国、英国、瑞士的外汇市场皆属于自由外汇市场（2） 外汇黑市外汇黑市是指非法进行外汇买卖的市场外汇黑市的主要特点是：第一，是在政府限制或法律禁止外汇交易的条件下产生的；第二，交易过程具有非公开性由于发展中国家大多执行外汇管制政策，不允许自由外汇市场汇正财经服务费580能退吗在哪里退存在，所以这些国家的外汇黑市比较普遍。

（3） 官方市场官方市场是指按照政府的外汇管制法令来买卖外汇的市场这种外汇市场对参与主体、汇价和交易过程都有具体的规定在发展中国家，官方市场较为普遍099 按外汇市场的外部形态分类按外汇市场的外部形态分类，外汇市场可以分为抽象外汇市场和具体外汇市场。

（1） 抽象外汇市场这种市场最初流行于英国和美国，故其组织形式被称为英美方式现在，这种组织形式不仅扩展到加拿大、东京等其他地区，而且渗入欧洲大陆抽象外汇市场的主要特点是：第一，没有确定的开盘与收盘时间；第二，外汇买卖双方无须进行面对面的交易，外汇供给者和需求者凭借电传、电报和电话等通信设备与外汇机构进行联系；第汇正财经服务费580能退吗在哪里退三，各主体之间有较好的信任关系，否则，这种交易难以完成。

目前，除了个别欧洲大陆国家的一部分银行与顾客之间的外汇交易还在外汇交易所进行外，世界各国的外汇交易均通过现代通信网络进行无形外汇市场已成为今日外汇市场的主导形式（2） 具体外汇市场这种市场最初流行于欧洲大陆，故其组织形式被称为大陆方式。

有形外汇市场的主要特点是：第一，固定场所一般指外汇交易所，通常位于世界各国的金融中心；第二，从事外汇业务经营的双方都在每个交易日的规定时间内进行外汇交易4.3 国际外汇市场的构成要素国际外汇市场的基本构成要素包括外汇市场工具、外汇市场参与者以及外汇市场的组织形成。

100 外汇市场工具要素外汇市场工具就是外汇汇正财经服务费580能退吗在哪里退，外汇是指一国持有的外国货币和以外国货币表示的用以进行国际结算的支付手段国际货币基金组织对外汇的定义是：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库存、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。

从上述对外汇的解释可以看出以下几点（1） 外汇必须是以外币表示的国外资产，而用本国货币表示的信用工具和有价证券是不能视为外汇的（2） 外汇必须是在国外能得到补偿的债权，而空头支票和拒付的汇票是不能视为外汇的。

（3） 外汇必须是能够兑换为其他支付手段的外币资产，也就是用可兑换货币表示的支付手段，而不可兑换货币表示的支付手段是不能视为外汇的101 汇正财经服务费580能退吗在哪里退外汇市场参与者要素从外汇交易的主体来看，外汇市场主要有以下参与者。

（1） 外汇银行外汇银行是指由各国中央银行或货币当局指定或授权经营外汇业务的银行外汇银行通常是商业银行，可以是专门经营外汇的本国银行，也可以是兼营外汇业务的本国银行或者是在本国的外国银行分行外汇银行是外汇市场上最重要的参与者，其外汇交易构成外汇市场活动的主要部分。

（2） 外汇交易商外汇交易商是指买卖外国汇票的交易公司或个人外汇交易商利用自己的资金买卖外汇票据，从中赚取买卖价差外汇交易商多数是信托公司、银行等兼营机构，也有专门经营这种业务的公司和个人（3） 外汇经纪人。

外汇经纪人是指促成外汇交易的中介人它介于外汇银行之间、外汇银行汇正财经服务费580能退吗在哪里退和外汇市场其他参加者之间，代洽外汇买卖业务其本身并不买卖外汇，只是连接外汇买卖的双方，促成交易，并从中收取佣金外汇经纪人必须经所在国的中央银行批准才能营业。

（4） 中央银行中央银行也是外汇市场的主要参与者，但其参与外汇市场的主要目的是为了维持汇率稳定和合理调节国际货币储备量，它通过直接参与外汇市场买卖来调整外汇市场资金的供求关系，使汇率维系在一定水平上或限制在一定水平上。

中央银行通常设立外汇平准基金，当市场外汇求过于供、汇率上涨时，抛售外币，收回本币；当市场上供过于求、汇率下跌时，就买进外币，投放本币因此，从某种意义上讲，中央银行不仅是外汇市场的参与者，而且是外汇市场的实际操纵者。

102 外汇汇正财经服务费580能退吗在哪里退市场的组织形式要素各国的外汇市场由于各自长期的金融传统和商业习惯，其外汇交易方式不尽相同传统的外汇市场组织形式主要有柜台市场方式和交易所方式两种1.柜台市场方式柜台市场方式没有一定的开盘收盘时间，没有具体的交易场所，交易双方不必面对面交易，只靠电传、电报、电话等通信设备相互接触和联系，协商达成交易。

英国、美国、加拿大、瑞士等国的外汇市场均采用这种柜台市场的组织方式，因此，该方式也称为英美体制柜台交易方式是外汇市场的主要组织形式，不仅是因为世界上两个最大的外汇市场——伦敦外汇市场和纽约外汇市场是用这种方式组织运行的，还因为外汇交易本身具有国际性。

由于外汇交易的参与者来自不同的国家和地区，交易范围汇正财经服务费580能退吗在哪里退极广，交易方式也日渐复杂，参加交易所交易的成本显然高于通过现代化通信设施进行交易的成本因此，即便是欧洲大陆各国，其大部分当地的外汇交易和全部国际性交易也都是用柜台市场方式进行的。

2.交易所方式交易所方式有固定的交易场所，如德国、法国、荷兰、意大利等国的外汇交易所，这些外汇交易所有固定的营业时间和开盘收盘时间，外汇交易的参加者于每个经营日规定的营业时间集中在交易所进行交易由于欧洲大陆各国多采用这种方式组织外汇市场，因此，该方式也称为大陆体制。

交易所市场通常只办理一小部分当地的现货交易4.4 国际六大主要外汇市场目前，世界上有 30 多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区根据传统汇正财经服务费580能退吗在哪里退的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲三大部分，其中最重要的城市有伦敦、纽约、东京、新加坡、法兰克福、苏黎世、香港、巴黎、洛杉矶和悉尼等。

103 伦敦外汇市场伦敦外汇市场是一个典型的无形市场，没有固定的交易场所，只是通过电话、传真、电报来完成外汇交易在伦敦外汇市场上，参与外汇交易的银行机构约有 600 家，包括本国的清算银行、商人银行、其他商业银行、贴现公司和外国银行。

这些外汇银行组成了伦敦外汇银行公会，负责制定参加外汇市场交易的规则和收费标准在伦敦外汇市场上，约有 250 个指定经营商作为外汇经纪人，他们与外币存款经纪人共同组成外汇经纪人与外币存款经纪人协会在英国实行外汇管制期间，外汇银行间的汇正财经服务费580能退吗在哪里退外汇交易一般都是通过外汇经纪人进行的，在 1979 年，英国取消外汇管制后，外汇银行间的外汇交易就不一定要通过经纪人了。

伦敦外汇市场的外汇交易分为即期交易和远期交易，汇率报价采用间接标价法，交易货币种类众多，达 80 多种，经常交易的也有三四十种交易处理速度很快，工作效率也极高104 纽约外汇市场纽约外汇市场是重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。

纽约外汇市场也是一个无形市场，外汇交易通过现代化通信网络与电子计算机进行，其货币结算都通过纽约地区银行同业清算系统和联邦储备银行支付系统进行由于美国没有外汇管制，对经营外汇业务没有限制，政府也不指定专门的外汇银行，所以几乎所有的美国银行和金融汇正财经服务费580能退吗在哪里退机构都可以经营外汇业务。

但纽约外汇市场的参加者以商业银行为主，包括 50 多家美国银行和 200 多家外国银行在纽约的分支机构、代理行及代表处纽约外汇市场上的外汇交易分为三个层次：银行与客户间的外汇交易、本国银行间的外汇交易以及本国银行和外国银行间的外汇交易。

其中，银行同业间的外汇买卖大都通过外汇经纪人办理纽约外汇市场有八家经纪商，虽然有些专门从事某种外汇的买卖，但大部分还是同时从事多种货币的交易外汇经纪人的业务不受任何监督，他们对其安排的交易不承担任何经济责任，只是在每笔交易完成后向卖方收取佣金。

纽约外汇市场交易活跃，但和进出口贸易相关的外汇交易量较小相当部分外汇交易和金融期货市场密切相关美汇正财经服务费580能退吗在哪里退国的企业除了进行金融期货交易而同外汇市场发生关系外，其他外汇业务较少105 东京外汇市场日本过去实行严格的外汇管制，20世纪50年代后，逐渐放松了外汇管制。

从20世纪 70 年代起，东京外汇市场有了很大发展，经营业务较为多样化，涉及范围也与以前大不相同但它还是不能像伦敦和纽约外汇市场那样，成为一个真正的国际性的金融市场，而只是一个地区性的外汇市场这是由于日本是个出口贸易占国民经济比重较大的国家，外汇波动对其整个国民经济的影响十分巨大，如果外汇发生供不应求的现象，则将导致外汇汇率上升、日元汇率下降，国内物价随之上涨的危险。

日本政府为防止汇率波动，不得不采取一定的干预市场的措施，这就是日本外汇市场汇正财经服务费580能退吗在哪里退上的平衡管理20 世纪 80 年代以来，日本政府力图使日元走向国际化，摆脱东京外汇市场地区性限制的羁绊，使之与日本在世界经济中的实力地位相适应。

另外，日本还修改了“二战”后初期制定的《外贸和外汇管理法》，改变过去只有经过政府批准的外汇银行和经纪商才能经营外汇业务的规定，使所有的银行都可在国内经营外汇业务因此日本东京外汇市场有了较快发展，与纽约外汇交易市场规模的差距越来越小。

东京外汇市场进行交易的货币种类较为单一，目前市场上最大宗的交易仍是日元美元互换买卖，这是因为日本贸易多数以美元计价，日本海外资产以美元资产居多后由于美国经济增长缓慢，日元对美元的交易增幅下降，日元对欧元交易量大幅增加。

日本是汇正财经服务费580能退吗在哪里退个典型的出口加工型国家，因此东京市场受进出口贸易集中收付的影响较大，也就是说该市场具有明显的季节性特点此外，还由于日本工商业界习惯在月末和企业结算期间进行结算，出口换汇时间比较集中东京外汇市场的交易者是外汇银行、外汇经纪商、非银行客户和日本银行。

东京外汇市场上，银行同业间的外汇交易可以通过外汇经纪人进行，也可以直接进行日本国内的企业、个人进行外汇交易必须通过外汇指定银行进行106 香港外汇市场香港是自由港，是远东地区重要的国际金融中心香港外汇市场是20世纪70年代以后发展起来的国际性外汇市场。

自香港取消外汇管制后，国际资本大量流入，经营外汇业务的金融机构不断增加，外汇市场越来越活跃，逐渐发展成汇正财经服务费580能退吗在哪里退为国际性的外汇市场香港外汇市场是一个无形市场，没有固定的交易场所，交易者通过各种现代化的通信设施和电脑网络进行外汇交易。

香港地理位置和时区条件与新加坡相似，投资者可以十分方便地与其他国际外汇市场进行交易香港外汇市场的参加者主要是商业银行和财务公司该市场的外汇经纪人有三类：当地经纪人，其业务仅限于香港本地；国际经纪人，是20世纪70年代后将其业务扩展到香港其他外汇市场的经纪人；香港本地成长起来的国际经纪人，即业务已扩展到其他外汇市场的香港经纪人。

20世纪70年代以前，香港外汇市场的交易以港币和英镑的兑换为主20世纪70年代后，随着该市场的国际化及港币与英镑脱钩与美元挂钩，美元成了市场上交易的主要汇正财经服务费580能退吗在哪里退外币香港外汇市场上的交易可以划分为两大类：一类是港币和外币的兑换，其中以和美元兑换为主；另一类是美元兑换其他外币的交易。

市场参与者分为商业银行、存款公司和外汇经纪商三大类型商业银行主要是指由汇丰银行和恒生银行等组成的汇丰集团、外资银行集团等市场交易绝大多数在银行之间进行，约占市场全部业务的 80%，存款公司作为独特的金融实体对香港外汇市场的发展起到一定的积极作用。

在暂停申请新银行许可证时期（1975—1978），存款公司是在香港设立银行的间接方式香港外汇市场上还存在着外汇经纪商，它是香港外汇经纪协会的成员，会员资格使它们得到了香港银行公会的认可香港 166 家持有许可证的银行只允许与香港外汇经汇正财经服务费580能退吗在哪里退纪协会的会员进行交易。

该外汇市场上多数交易是即期交易买卖，远期交易和掉期交易约占20%107 新加坡外汇市场新加坡外汇市场是在20世纪70年代初亚洲美元市场成立后，才成为国际外汇市场的新加坡地处欧、亚、非三洲交通要道，时区优越，上午可与香港、东京、悉尼等市场进行交易，下午可与伦敦、苏黎世、法兰克福等欧洲市场进行交易，中午可同中东的巴林进行交易，晚上同纽约进行交易。

根据交易需要，投资者一天 24 小时都可在世界各地区的外汇市场进行外汇买卖新加坡外汇市场除了拥有现代化通信网络外，还直接同纽约的 CHIPS 系统和欧洲的 SWIFT（环球银行金融电信协会）系统连接，货币结算十分方便。

新加坡外汇市场的汇正财经服务费580能退吗在哪里退参加者由经营外汇业务的本国银行、经批准可经营外汇业务的外国银行和外汇经纪商组成其中外资银行的资产、存放款业务和净收益都远远超过本国银行新加坡外汇市场是一个无形市场，大部分交易由外汇经纪人办理，并通过他们把新加坡和世界各金融中心联系起来。

交易以美元为主，占交易总额的 85%左右大部分交易都是即期交易，掉期交易及远期交易合计占交易总额的 1/3其汇率均以美元报价，非美元货币间的汇率通过套算求得108 法兰克福外汇市场法兰克福是德国规模最大的金融中心，位居德国法兰克福、柏林、杜塞尔多夫、汉堡和慕尼黑五家大外汇交易所之首，也是历史悠久的金融中心。

第二次世界大战给德国经济造成了重大损失，法兰克福外汇市场汇正财经服务费580能退吗在哪里退也受到了严重的影响“二战”后，随着联邦德国经济的迅速恢复和发展，外汇市场也逐步恢复和发展，国际收支由逆差转为长期顺差，西德马克由软币变为硬币联邦德国政府实行开放性经济政策，逐步放宽了外汇管制，并实行货币完全自由兑换，从而使德国的外汇市场得到了迅猛发展。

法兰克福外汇市场之所以成为目前德国最主要的外汇市场，除了其悠久的金融历史之外，也与法兰克福是全国银行等金融机构的集中地有关1957年，联邦德国根据《联邦银行法》成立了德意志联邦银行，即中央银行，总行设在法兰克福，这对法兰克福的地位有着极大的影响。

许多商业银行为了便于与中央银行联系，纷纷在法兰克福设立机构据统计，法兰克福仅本国银行机构就达 150 汇正财经服务费580能退吗在哪里退家左右目前，法兰克福外汇交易所的外汇交易量约占德国五大交易所总业务量的一半法兰克福外汇市场是由德国各银行、地方性银行、外国银行、外汇交易所、外汇经纪人个人客户和德国中央银行构成的。

法兰克福聚集众多的国内外银行机构，是法兰克福外汇市场的重要参与者109 外汇市场交易时间及活跃程度外汇是24小时全天交易，多花时间就能赚到钱吗？其实尽管外汇市场是24小时交易，可如果想获得更多赚钱的机会，在交易时段的选择上是有一定技巧的。

伦敦和纽约两个最大的外汇市场交易时间的重叠区，也就是北京时间21：30～24：00，是全球外汇交易最频繁、大宗交易最多的时段，即外汇交易的黄金时段外汇市场的交易时间，其实也就是各国银汇正财经服务费580能退吗在哪里退行的上班时间目前全球主要外汇市场有三个：伦敦市场（欧洲市场）、纽约市场（美洲市场），以及东京市场（亚洲市场）。

不同币种选择适当的时段进行交易，可以在交易中对盈利有所帮助，但并非绝对1.伦敦市场伦敦市场的交易时间为北京时间 15：30～0：30伦敦是全球老牌金融中心，也是开办外汇交易最早的地方，其悠久的传统使得各国银行习惯性地在其开盘后才开始进行大宗的外汇交易。

因此，全球外汇市场一天的波动也就随着它的开盘而开始加剧，个人投资者在这个时段的机会也将逐渐增多欧洲央行利率决议、德国IFO企业景气判断指数、欧元区12国GDP、欧元区12国消费者价格指数等因素，也将对欧洲外汇市场波动程度产生影响。

2.纽约汇正财经服务费580能退吗在哪里退市场纽约市场的交易时间为北京时间 21：00～4：30由于美国股市是全球最大的资本流动中心，因此纽约市场是全球最活跃的外汇交易市场，其高度的活跃性也就意味着投资者盈利机会的增多除美国股市外，其 GDP 数据、公开市场委员会利率、美联储公开言论、生产价格指数、消费价格指数、失业率等一系列基本面数据，都会成为影响汇市的重要因素。

3.东京市场东京市场的交易时间为北京时间 8：00～16：00东京市场是亚洲最大的外汇交易市场，但在三大外汇市场中却是规模最小的在该时段，可能仅有日元波动的概率较大三大外汇交易市场中，伦敦、纽约市场的交易时段是各国银行外汇交易的密集区，因此市场波动最为频繁。

尤其在两个市场交汇正财经服务费580能退吗在哪里退易时间的重叠区，也就是北京时间21：30～24：00，是全球外汇交易最频繁、大宗交易最多的时段投资者如果选择这一时段进行交易，赚钱的机会可能会相对多一些同时，一般本地货币会在本地市场的交易时段内比较活跃，投资者也可根据自己手中的币种进行交易时段的选择。

例如，亚洲市场开市时的澳元、日元相对比较活跃，欧洲市场开市时的欧元、英镑、瑞士法郎相对比较活跃，美洲市场开市时的美元、加元相对比较活跃4.5 了解我国外汇市场我国外汇市场是伴随着我国经济体制改革的深化和对外开放的不断扩大而产生并发展起来的。

1985 年年底，在深圳特区成立了我国第一个外汇调剂中心，正式开办留成外汇调剂业务1994年，我国进一步改革汇正财经服务费580能退吗在哪里退外汇管理体制，建立全国统一的银行间外汇交易市场，即中国外汇交易中心，使我国的外汇市场发生了实质性的变化。

110 我国外汇市场的两大构成我国外汇市场的构成包括柜台市场和同业市场两个方面（1） 柜台市场柜台市场也称为零售市场，是外汇指定银行与客户之间的交易市场（2） 同业市场同业市场也称为银行间市场，是外汇指定银行为了轧平其外汇头寸，互相进行投机交易而形成的外汇买卖市场。

111 我国外汇市场的特征我国外汇市场的特征主要体现在以下几个方面（1） 银行间外汇市场采用电子竞价交易系统，会员通过现场或远程交易终端自主报价，交易系统按照“价格优先、时间优先”的原则进行交易（2） 银行间外汇市场上的加权平均汇汇正财经服务费580能退吗在哪里退率是经中国人民银行公布后，商业银行制定对客户结售挂牌汇价的基准汇率。

（3） 银行与客户之间的交易，具备真实有效的商业背景，外汇管理开放程度为交易自由度的限度（4） 银行间外汇市场实施 T+1 和集中清算方式，交易中心统一为会员办理成交后的本币与外币资金清算交割112 我国外汇市场的四大参与者。

我国外汇市场的主要参与者包括外汇指定银行、客户、中央银行以及外汇经纪人和经纪商1.外汇指定银行外汇指定银行是外汇市场最主要的参与者在我国，外汇指定银行是中央银行指定或授权经营外汇业务的商业银行如中国银行、中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行等 16 家银行以及外国银行在我国设立的分支机构。

外汇指定银行汇正财经服务费580能退吗在哪里退参与外汇市场的经营活动包括以下三个方面（1） 代客户买卖外汇（2） 进行银行同业间的外汇交易，以调整自身的外汇头寸（3） 组织和创造外汇行情，并利用外汇市场行情的波动赚取利润2.客户在我国，客户是指与外汇指定银行存在外汇交易关系的生产经营性公司或者个人，主要有跨国集团、进出口贸易公司、资产管理机构、投机者、外汇市场投资者以及留学人员、旅游者、侨居者。

客户在外汇市场上具有非常重要的作用，是外汇的终极供求者跨国集团因为国际业务的需要，经常在各国的分公司之间进行资金的调拨，是外汇交易的重要参与者资产管理机构也是外汇市场上的重要参与者，它管理着巨额的资金和有价证券，为了使其管理的资产在外汇市场的波动中汇正财经服务费580能退吗在哪里退实现增值或保值而进行交易。

外汇市场的投机者和投资者则是企图利用外汇市场汇率的波动，采用不同形式进行外汇交易，从中实现赚取差价，他们也是外汇市场的重要参与者留学人员、旅游者和侨居者出于对经济生活的实际需要，也会参与外汇市场交易3.中央银行

在外汇市场上，各国中央银行作为外汇市场的干预者，介入外汇市场的意图就是维护本国货币币值的稳定，保证市场的有序运行中央银行干预外汇市场主要是通过公开市场业务来进行的，即直接或间接地参与市场交易，以达到预期目的。

除了干预汇率的主要目的外，中央银行参与外汇交易，还有转移官方外汇储备的汇率风险或实现外汇储备增值的目的4.外汇经纪人和经纪商外汇经纪商在外汇银行之间、外汇银汇正财经服务费580能退吗在哪里退行和外汇市场其他参与者之间，代理外汇买卖业务并收取佣金。

他们本身并不买卖外汇，而是在外汇买卖双方之间起桥梁作用，促使他们达成交易国际银行间的大笔外汇买卖，多数是通过外汇经纪商成交的在我国，外汇市场起步比较晚，发展时间短，再加上政府实行外汇管制，所以没有外汇经纪商和外汇投资者存在的空间。

目前，我国正积极地融入世界经济体系中，外汇交易中心正积极引进外汇经纪商制度，以培育和发展外汇交易主体，促进我国外汇市场的快速发展113 我国外汇市场发展的五个阶段改革开放以后，我国汇市大致经历了以下五个发展阶段。

第一阶段（1979—1984）1979 年我国的外贸管理体制开始进行改革，对外贸易由国营外贸部门一家经汇正财经服务费580能退吗在哪里退营改为多家经营由于我国的物价一直由国家计划规定，长期没有变动，许多商品价格偏低且比价失调，形成了国内外市场价格相差悬殊且出口亏损的状况，这就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和非贸易两个方面。

为了加强经济核算并适应外贸体制改革的需要，国务院决定实行两种汇价制度，即另外制定贸易外汇内部结算价，并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价这就是所谓的“双重汇率制”或“汇率双轨制”第二阶段（1985—1990）。

在人民币双重汇率制下，外贸企业政策性亏损，加重了财政补贴的负担，而且国际货币基金组织和外国生产厂商对双重汇率提出异议在这期间，我国又取消了贸易外汇内部结算价，重新恢复单一汇率制，1 美元=2.80 元汇正财经服务费580能退吗在哪里退人民币。

第三阶段（1991—1993）自 1991 年 4 月 9 日起，我国开始对人民币官方汇率实施有管理的浮动运行机制国家对人民币官方汇率进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整，改变了以往阶段性大幅度调整汇率的做法。

实际上，人民币汇率实行公布的官方汇率与市场汇率并存的多重汇率制度第四阶段（1994—2005）自 1994 年 1 月 1 日起，我国实行人民币汇率并轨1993年12月31日，官方汇率1美元兑换5.8元人民币；调剂市场汇率为1美元兑换8.7元人民币左右。

从1994年1月1日起，将这两种汇率合并，实行单一汇率，人民币对美元的汇率定为1美元兑换8.70元人民币同时，取消外汇收支汇正财经服务费580能退吗在哪里退的指令性计划，取消外汇留成和上缴，实行银行结汇、售汇制度，禁止外币在境内计价、结算和流通，建立银行间外汇交易市场，改革汇率形成机制。

这之后，建立的是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度第五阶段（2005年至今）2005年7月21日，中国人民银行发布关于完善人民币汇率形成机制改革的相关事宜公告其主要内容如下（1） 我国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理地浮动汇率制度。

（2） 中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间汇市美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格（3） 美元对人民币交易价格调整为1美元兑换8.11元人民币，汇正财经服务费580能退吗在哪里退作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。