摘要：鲍威尔将75基点的加息幅度定义为“不同寻常的大幅度”，尽管美联储下半年政策前景释放重要信号，但并不意味美元涨势终结。LME铜前景看跌，黄金前低1786不破不立！
美联储释放重磅信号，鲍威尔“鸽派”恐仍撼动美元
美联储6月利率决议释放重磅信号，宣布将联邦基金利率上调至1.50%-1.75%，加息75基点为美联储自1994年11月以来最大的单次加息幅度！
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美联储网站公布的联邦公开市场委员会（FOMC）声明显示，委员会致力于实现“双重目标”，即最大化就业和2％的通胀长期目标，但当前美国通胀正处于40年以来最严重局面，因而未来继续加息是合适的，并强调高度关注通胀风险。
不过，市场显然对此并不“卖账”，在FED宣布加息后，美国三大股指迎来报复性反弹，其中纳斯达克指数涨2.50%，报11099.16点。
值得留意的是，就在本周初标普500指数与纳斯达克指数自高位累计跌逾20%，双双跌入“技术性熊市”，因市场担忧更高于的利率将迫使消费者大幅压低支出，同时估高估值成长股盈利预期受到挤压。鉴于美股是世界上最大的股票市场，总市值超过30万亿，加之股票市场往往考虑未来半年的经济情况，因而美股的表现往往预示投资者对下半年观点的转变。
事实上，美股此次反弹主要得益两大因素，首先是上周美国CPI续创40年高位后市场对75基点的提前反应。另一方面，鲍威尔将75基点的加息幅度定义为“不同寻常的大幅度”，被市场解读为鸽派。
事实上，若看美联储的双重目标通胀与失业率，美联储在此会议上分别上调今明后三年的通胀与失业率预期。这或意味简介承认了控制通胀将会以就业水平——美国经济作为代价。因此，笔者认为从货币政策的角度来看美联储并不打算在加息上更加“激进”，尽管7月会议上仍可能加息50至75个基点。
美元指数：
不过，这并不意味美元中期升势宣告结束，考虑到美联储目标利率区域为3.25%-3.5%，距离1.50%-1.75%仍有190点空间，下半年总体收紧政策路径难以转变。此外，缩表目前仍将按计划进行，至6月1日起每月的缩表步伐为475亿美元，3个月后达到950亿美元。随着经济衰退预期的逐步升温，投资者需警惕资金从风险资产中撤出，涌入美元寻求避险的可能。
对于大宗商品方面，考虑到市场对全球经济复苏放缓的风险仍未完全释放，预计在通胀进一步上行空间受限、经济复苏放缓预期发酵的背景下，LME铜等商品有望维持跌势。
LME铜：
LME铜维持于9300美元下方整固，终结连续四日下跌。展望后市，由于LME铜如笔者预期未能有效收复9800美元水平得失，暗示自5月中旬以来的反弹面临终结的可能。后市需警惕LME铜进一步下行考验9000美元甚至8700美元水平的可能。
黄金走势分析：前低1786不破不立，前景看跌
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黄金：
黄金4小时图显示目前金价仍受制于下降趋势线，值得留意的是，黄金目前未能有效收复1840美元水平，暗示中期、短期仍维持跌势。若黄金后续反复受阻1840，需警惕进一步下行考验前期低位1786美元的可能。
整体而言，黄金自2070以来开启的跌势在有效跌破1786美元前难以完结。在击穿1786美元后可关注1770以及1700美元关口。
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