- 原油价格对供应方面消息反应剧烈
- 期货市场表现可能为WTI原油走势提供线索
- 中国经济前景继续受到疫情限制措施的困扰
周一,原油价格盘中一度大跌5美元至10个月低点,但很快收复所有跌幅回到本周开盘的水平。
原油市场这一剧烈的震荡是由华尔街日报的一篇文章引发,该报道称欧佩克正在考虑在下周会议上宣布增产50万桶/日。但沙特随后否认了该消息,这使原油价格很快大幅反弹回到开盘水平。
上周五原油市场已经表现出一些异常信号,原油期货价格自2021年5月份以来首次出现正价差(contango)。正价差是一个可以衡量原油市场供需动态的信号。
所谓正价差,是指最接近交割日的合约的价格要低于距离交割日期更远的合约的价格,这表明市场不愿意为立即交割支付更高价格,也就是说期货交易者们可能准备继续等待。
在上周五和本周一,市场的正价差在尾盘又都变成了逆价差(backwardation)。
逆价差与正价差相反,是指最接近交割日的合约的价格要高于距离交割日期更远的合约的价格,这表明市场愿意为立即交割支付更高的价格,而不愿意继续等待。
在各国政府为应对新冠疫情推出刺激措施后,自2021年初以来,逆价差成为原油市场的常态,此次回到正价差或许能说明宏观经济环境的一些情况。
原油价格的大幅震荡引发了市场的一阵骚动,但目前油价仍然相对维持在区间内整理。
此外,中国近期新冠病例的上升也令原油市场承压。周末北京公布了3例死亡病例让市场担忧政府可能再度收紧疫情限制,重庆、广州和石家庄这些中国的大型城市都面临更加严格的封锁。
WTI原油、逆价差/正价差、原油波动率图表
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