Exness：在美联储转向与全球不确定性之间寻找黄金的路径（万万没想到）美联储储备黄金，

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　　在7月底至8月初的短短几个交易日内，金价大幅飙升，这并非随机的市场波动，而是对美国经济前景一次深刻且突然的重新评估所作出的直接反应　　值得注意的是，当前市场的反应已不再仅仅是基于对未来指标的预测，而是被迫正视一个现实：近期被广泛引述的所谓“强劲”经济数据，可能只是海市蜃楼。

2.美联储对黄金投资

7月30日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）基于当时的现有数据，将劳动力市场描述汇通财经网怎样看股票涨跌为“稳固”然而，仅两天后，8月1日的非农就业报告不仅揭示了7月份就业增长的疲软（仅增加7.3万人），更颠覆性地指出，5月和6月的新增就业人数被合计高估了25.8万之多。

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这意味着，市场和政策制定者在过去两个月中的决策，都是基于对经济健康状况存在根本性误解的数据　　因此，黄金市场的猛烈上涨不仅是对7月数据的反应，更是一次对过去两个月被误读的经济疲软进行的激进“追溯性”重新定价。

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这预示着此轮涨势可能比典型的数据驱动型反弹更具持续性滞胀困境与制度性风险　　当前局面将美联储推入了一个两难境地一方面，经济增长明显放缓；另一方面，通胀压力依然存在最新的6月份消费汇通财经网怎样看股票涨跌者价格指数（CPI）和个人消费支出（PCE）价格指数显示，通胀率仍高于美联储2%的目标，其中核心PCE年率为2.8%。

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投资者通过ETF的持续流入　　公众投资需求同样保持韧性2025年上半年，全球黄金ETF（交易所交易基金）录得380亿美元的资金流入，是自2020年以来最强劲的半年度表现，推动其总资产管理规模（AUM）达到创纪录的3830亿美元。

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近期的周度数据显示，尤其是在7月中下旬，随着市场对美联储独立性和通胀前景的担忧加剧，如SPDR Gold Trust (GLD)和iShares Gold Trust (IAU)等主要ETF产品出现了显著的资金流入。

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这反映出，无论是机构还是个人投资者，都在积极配置黄金以对冲宏观经济和政治风险，为金价提供了坚实的需求基础XAUUSD强势突破多根EMA均线及3345关键位，均线金叉与高点持续上移显示上涨动能正在积聚若有效突破3385阻力，后市或进一步上探3435阻力位。

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反之，若持续受阻于3385下方，则可能回落试探3345支撑位　　综合以上分析，未来金价的走势可能循着以下路径展开，具体取决于后续的经济数据　　情景一“温和滞胀”路径：即将公布的通胀数据（CPI/PCE）依旧高企，而劳动力市场数据持续疲软。

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在此情景下，美联储可能被迫在通胀高于目标的情况下采取鸽派转汇通财经网怎样看股票涨跌向（如在9月降息）这将对黄金最为有利，因为下降的实际收益率和持续的通胀担忧将形成双重提振　　情景二“软着陆”路径：后续的经济数据（如下个月的非农报告）显示经济趋于稳定，7月的疲软被市场解读为异常值。

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美联储因此有理由继续维持其“观望”态度，将降息预期推后

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