美债收益率深度倒挂逼近历史低点，金价后市不仅仅限于反弹！

• 美国10年期国债收益率周一小幅回落；
• 美债10年期和2年期收益率利差持续下挫至-0.43%，逼近历史最低点-0.47%；
• 市场聚焦周三美国7月CPI数据。

黄金基本面情况

上周五公布的美国7月非农数据远超预期（新增就业岗位52.8万，而预期增加25万），导致金价一度暴跌20美元，自7月底以来的反弹走势遇阻，此前累计涨幅超100美元。

此外，美国长期国债收益率自7月14日开始持续走低，使得美债10年期和2年期收益率利差已深度下挫至-0.43%，发出美国经济将陷入衰退的明确信号。

图1 美国10年期和2年期国债收益率利差

本周三将公布美国7月CPI数据，市场预计整体通膨率将下降0.4%至8.7%，核心通膨率将上升0.2%至6.1%。

如果美国通胀回落，美联储可能会放缓加息步伐，黄金利空因素将有所减弱；如果通胀继续攀升，在劳动市场仍具韧性的情况下，美联储大幅加息依然有可能，对金价构成压力。

黄金日线走势图

金价自7月中旬反弹至今，最高触及1,795美元/盎司，目前已经突破自3月以来的下降趋势线。在美国通胀数据公布之前，金价可能维持横盘整理，短期支撑在1,763/1,753附近。

客户情绪指数：黄金

黄金：根据客户情绪数据显示81.11%的交易者是净多头，交易者的多头与空头的比例为4.29：1。净多头交易者的数量比昨天增加0.87%，比上周减少10.01%；而净空头的数量比昨天增加3.40%，比上周增加8.47%。

一般情况下，群体情绪往往作为反向指标，目前净多头意味着黄金可能会下跌。净多头交易者数量较上周有所减少，结合当前和近期的情绪变化，黄金短期可能延续反弹。

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