摘要：美国劳动力市场数据意外上扬，帮助消除经济衰退的担忧後，美元在上周回升；美国经济中强劲的就业增长和高工资压力可能会阻止美联储的货币政策转向，为美元创造一个积极的背景；本周美国7月通胀数据将成为焦点。
美元指数DXY在经历了7月末的疲软之後，在8月第一周反弹，上涨约0.7%至106.55，大部分涨幅出现在周五美国就业数据意外上扬之後，这些积极的数据使得今年晚些时候美联储转变政策的希望破灭。
就数据而言，美国在7月份增加了52.8万名工人，是预期的两倍多，是2月份以来最快的就业增长速度，这表明招聘仍然强劲，经济衰退的担忧可能被夸大了。
由於劳动力市场仍然火力全开，没有大范围裁员的迹象，工资压力也未能缓和，美国央行可能会坚持紧缩周期，在未来几个月大力提高借贷成本，以冷却需求和抑制通货膨胀。鉴於投资者对更陡峭的加息路径和更长时间的加息进行定价，这种情况可能会支持美国国债收益率。
在目前的环境下，美元可能会继续受到支持，甚至在短期内兑低收益货币（如日元和欧元）获得更多的优势。然而，需要密切关注本周的消费者物价指数，它可能导致美元走低。
本周，当美国劳工统计局公布最新的消费者价格指数结果後，我们将对通货膨胀的情况有更好的了解。根据彭博新闻社的调查，预计7月CPI月率将上升0.3%，年率将从6月的9.1%降至8.7%，这是一个值得欢迎的方向性的改善，但仍然是一个极高的数据，比央行2%的目标高出4倍多。
为了让市场开始考虑FOMC不那么激进的紧缩周期和较低的“终端”利率（联邦基金利率的峰值），通胀需要有意义地下降。尽管自6月下旬以来能源成本下降，但这可能还不会体现在7月的CPI报告中。在此背景下，笔者对美元指数的一周基本面展望是在略微看涨。
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