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摘要:拜登要补充80美元左右的战略石油库存(SPR)，是好是坏；美国CPI高位运行，9月加息100个基点预期升温。美元大涨，WTI原油反弹受制于91.0美元。警惕下行空间进一步打开。
拜登希望在80美元左右补充战略石油库存(SPR)，WTI原油反弹。
周二(9月13日)，一则消息引起了市场的关注。据知情人士透露，拜登政府官员正在考虑以80美元左右的价格购买原油，以补充战略原油储备(SPR)，保护美国石油产量的增长，防止原油价格暴跌。
拜登政府要补充战略石油库存(SPR)；
数据公布后，WTI原油从日内低点85.05美元快速反弹逾3%至87.5美元，但全天仍录得0.46%的跌幅，结束了连续三日的上涨。
补充战略石油库存是好是坏？
从隔夜油价的走势来看，市场无疑会将这一消息视为利好，因为投资者判断，补充战略石油库存(SPR)的决定主要是由于美国政府考虑在冬季来临之际保持石油市场稳定，同时试图说服美国石油生产商，政府不会让油价暴跌以保持石油产量增长。
美国财政部长耶伦上周日(9月11日)在接受美国有线电视新闻网(CNN)采访时表示，当欧盟大幅减少购买俄罗斯石油时，美国消费者可能会在冬季经历汽油价格飙升。
作者注:G7早前对俄罗斯油价达成上限(暂定在俄罗斯石油成本线附近，即44美元/桶)；欧盟将于12月5日停止购买大部分俄罗斯石油，并禁止俄罗斯通过油轮提供石油运输服务。
但笔者认为，市场可能高估了补充SPR对原油的正面作用，其对油价的影响应该是“短平长”的。
首先需要明白，战略石油储备(SPR)作为国家能源战略的重要组成部分，不同于市场上流通的商业原油供应/库存。SPR由政府部门管理，应对短期石油供应冲击(大规模减产或中断)。
其次，2022年3月31日，美国总统约瑟夫·拜登宣布，为应对俄罗斯和乌克兰局势导致的油价飙升，将在未来6个月内每天释放100万桶战略石油储备，共计1.8亿桶石油储备，这是美国历史上最大规模的储备释放。
同年8月，美国政府向市场投放1.25亿桶石油，并宣布再投放2000万桶储备石油。SPR的持续发布预计会持续到10月底。美国能源部9月12日周一公布的数据显示，上周美国战略石油储备库存减少840万桶，至4.341亿桶，为1984年10月以来的最低水平。
由于几乎所有投资者都知道战略石油库存大幅释放后将需要补充，因此市场一直将其视为限制油价进一步大幅下跌的因素之一。补充SPR库存更有利于提高国内石油产量，减少原油长期的极端波动。石油输出国组织在9月初的部长级会议上宣布减产10万桶/日，并称原油价格偏离基本面。
美国CPI高位运行，9月加息100个基点预期升温，美元大涨。
另一方面，美国劳工部周二(9月13日)公布的数据显示，今年8月，美国消费者物价指数(CPI)环比增长0.1%，同比增长8.3%；剔除价格偏高的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.6%，涨幅比7月份扩大0.3个百分点；同比上涨6.3%，涨幅较7月份明显扩大。
数据显示，美国的通胀水平还远未回到正常水平。CPI数据公布后，市场不仅加大了对美联储将在9月加息100个基点的押注，还加大了对其将在11月加息75个基点的押注。野村证券9月将美联储加息预期从75个基点上调至100个基点。美元指数受益于此次大涨1.37%至109.815，美股遭遇两年多来最大单日跌幅。
因此，笔者认为，目前补充战略石油库存的意义更多在于稳定石油产量的持续释放，而结合欧美的通胀形势及其相应的货币政策，在这种情况下油价往往会进一步下行。总的来说，SPR补库对油价的影响有短有长。
WTI原油技术分析:弱势反弹，85.0美元岌岌可危
WTI原油日线图:
日线图显示，WTI原油正在长期上升趋势线87.0美元附近盘整，而WTI原油自2022年3月8日触及129.42美元高位后持续下行，暗示整体下行趋势依然良好，有进一步下破的可能。
短期来看，WTI原油上方阻力较大，91.0美元和95.0美元附近存在密集交易区域。一旦油价最终在上方阻力下反弹并进一步有效突破85.0美元水平，预计下方空间将进一步打开，后市可关注80.0美元、73.0美元、65.0美元支撑。
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